En una frase: a Espanya, una pime es ven habitualment per entre 3 i 7 vegades el seu EBITDA normalitzat. El "quantes vegades" exacte depèn del sector, la mida i, sobretot, del risc que percep el comprador.
Punt clau: el múltiple resumeix el risc. Com més segura, recurrent i independent del propietari és l'empresa, més vegades l'EBITDA paga el comprador. Les molt preparades superen 8–10×; les molt dependents del propietari es queden per sota de 3×.
Quantes vegades es multiplica l'EBITDA per valorar una empresa?
El mètode més usat per valorar una pime és el múltiple d'EBITDA: es pren el benefici operatiu recurrent (EBITDA) i es multiplica per un número que resumeix com d'atractiva i segura és l'empresa per a un comprador. Com a referència general al mercat espanyol:
| Perfil d'empresa | Múltiple típic | Per què |
|---|---|---|
| Microempresa molt dependent del propietari | 2× – 3× | Sense el fundador, el negoci se'n ressent |
| Pime consolidada, amb equip i processos | 4× – 6× | L'estàndard del lower middle market |
| Empresa preparada, ingressos recurrents | 6× – 8×+ | Equip directiu, contractes i dades fiables |
| Software / SaaS o nínxol regulat | 8× – 14× | Recurrència i barreres d'entrada altes |
Aquests rangs són orientatius. Per als múltiples detallats per sector, consulta la taula de múltiples EBITDA per sector a Espanya 2026.
Per què "quantes vegades" no té una sola resposta
Dues empreses del mateix sector, amb el mateix EBITDA, poden vendre's a múltiples molt diferents. El número resumeix el risc: com més segura i transferible és l'empresa, més vegades l'EBITDA paga el comprador.
- Mida: a més EBITDA, més múltiple (menys risc). Passar de 300K€ a 1M€ d'EBITDA pot apujar el múltiple gairebé un punt.
- Recurrència d'ingressos: els contractes i subscripcions valen més que les vendes puntuals.
- Dependència del fundador: el factor que més resta. Si tot gira al teu voltant, el comprador descompta.
- Concentració de clients: si els 3 més grans superen el 50% de la facturació, el múltiple baixa.
Del múltiple al preu: el que multipliques i el que cobres
El múltiple s'aplica a l'EBITDA per obtenir l'Enterprise Value (valor d'empresa). Però el que cobra el venedor és l'Equity Value, que resta el deute:
Exemple: EBITDA normalitzat 400.000€ × múltiple 5× = Enterprise Value 2.000.000€. Menys deute financer net de 250.000€ → Equity Value (el que cobres): 1.750.000€.
Compte amb l'EBITDA que multipliques: el comprador fa servir el normalitzat, no el comptable. Ajustar el sou del propietari, les despeses personals i les partides no recurrents pot apujar l'EBITDA un 15–30% — i, multiplicat, moure el preu centenars de milers d'euros. Ho veiem a com millorar l'EBITDA abans de vendre.
Què fa apujar o abaixar el multiplicador
La bona notícia: la majoria de les palanques que mouen el múltiple són treballables amb 12–24 mesos de preparació. Cada dècima de múltiple, sobre un EBITDA de 400K€, són 40.000€ més de preu.
Saber el teu múltiple actual i el potencial és exactament el que mesura un bon diagnòstic de valoració.
Preguntes freqüents
Quantes vegades l'EBITDA es paga per una empresa a Espanya?
Com a referència general, una pime espanyola es ven per entre 3 i 7 vegades el seu EBITDA normalitzat. Les microempreses molt dependents del propietari es queden en 2–3×, les empreses consolidades en 4–6×, i les molt preparades o amb ingressos recurrents (software, nínxols regulats) superen 8–10×.
Què és un múltiple d'EBITDA?
És el número pel qual es multiplica l'EBITDA per estimar el valor d'una empresa. Resumeix el risc i l'atractiu del negoci: com més segura, recurrent i independent del propietari és l'empresa, més gran és el múltiple que paga el comprador.
Per què dues empreses del mateix sector tenen múltiples diferents?
Perquè el múltiple reflecteix el risc, no només el sector. La dependència del fundador, la concentració de clients, la recurrència d'ingressos, la mida i la qualitat de les dades financeres fan que dos negocis idèntics sobre el paper es venguin a múltiples molt diferents.
El múltiple s'aplica a l'EBITDA comptable o al normalitzat?
Al normalitzat. El comprador ajusta l'EBITDA comptable eliminant despeses personals del propietari, sous per sobre o per sota de mercat i partides no recurrents. Aquesta normalització sol augmentar l'EBITDA entre un 15% i un 30%, i per tant el preu final.
Vols saber quin múltiple s'aplica a la teva empresa?
Cada empresa és diferent. Parlem per analitzar el teu cas específic: sector, qualitat de l'EBITDA, concentració de clients i potencial de creixement. Primera sessió sense cost ni compromís.